Wróć
Znajdujesz się na: Strona główna Dowiedz się więcej Wideo
Wideo

Skład i wyniki funduszu IFM Globalny Aktywnego Inwestowania za miesiąc maj

Czas czytania: 3 minuty

Zapraszamy do zapoznania się z materiałem podsumowującym, co działo się na rynkach na przestrzeni kilku ostatnich miesięcy oraz jakie widzimy zagrożenia dla rynków akcji.

Zapraszamy do zapoznania się z materiałem podsumowującym, co działo się na rynkach na przestrzeni kilku ostatnich miesięcy oraz jakie widzimy zagrożenia dla rynków akcji. Przedstawimy również skład i wyniki subfunduszu IFM Globalny Aktywnego Inwestowania.

Pierwsze 5 miesięcy 2018 to niezbyt udany okres dla światowych giełd akcji. Zapoczątkowana pod koniec stycznia korekta spowodowała, że inwestorzy stali się bardziej nerwowi, a to sprzyjało zwiększonej zmienności na rynkach. Większość parkietów zamknęła ten okres „pod solidną kreską”, a warszawski indeks WIG był jednym z najgorszych kierunków inwestycyjnych.

  • Skład Funduszu IFM Globalny Aktywnego Inwestowania na koniec maja 2018 roku:
  • największa część portfela, blisko 41%, to instrumenty z ekspozycją na spadki cen akcji w Europie, w tym:
    • 19% na spadki giełdy włoskiej
    • 18% na spadki giełdy niemieckiej
    • 4,5% na spadek europejskiego indeksu EuroStoxx50
  • blisko 9% to instrumenty z ekspozycją na spadki cen akcji w USA (indeks S&P500)
  • blisko 9% to instrumenty na obligacje skarbowe w USA
  • 8% to instrumenty zarabiające na wzrostach cen spółek surowcowych
  • pozostała część portfela (przeszło 33%) to gotówka inwestycyjna oraz na zabezpieczenie ryzyka walutowego

Stopa zwrotu tytułu P, w złotówce, za pierwsze 5 miesięcy 2018 wyniosła 7,01%.

Jakie argumenty przemawiają obecnie za sprzedażą akcji:

Sezonowość - wybory uzupełniające do amerykańskiego Kongresu

Rok 2018 jest rokiem wyborów uzupełniających do amerykańskiego kongresu. Analiza danych historycznych potwierdza, że niepewność polityczna związana z wyborami uzupełniającymi do Kongresu w USA zbiegała się ze wzrostem zmienności na rynkach finansowych. Zwykle, indeks S&P500 tracił w pierwszej części roku wyborczego, natomiast mocno zyskiwał w ostatnim kwartale takiego roku.

Wysoka wartość wskaźnika C/Z (cena/zysk) dla amerykańskich akcji

Popularny wskaźnik C/Z dla amerykańskich spółek przekracza obecnie wartość 23. Dla porównania, ten sam wskaźnik dla europejskiego rynku akcji wynosi nieco powyżej 16.

Akcje, które były motorem hossy w USA nadal są na szczytowych poziomach

Akcje niektórych firm praktycznie nie doświadczyły korekty z początku roku. Zaliczają się do nich przykładowo: Amazon, Netflix czy Boeing, czyli spółki, które przez ostatnie kilkadziesiąt miesięcy były głównym motorem hossy na indeksie S&P500. Fakt ten rodzi poważne zagrożenie, że prawdziwa korekta dopiero przed nami.

Rentowność krótkoterminowych bonów skarbu USA zrównała się ze stopą dywidendy z akcji

Mamy obecnie do czynienia z dość niezwykłą sytuacją: rentowność 3-miesięcznych bonów skarbowych emitowanych przez amerykański rząd (są to ultra-bezpieczne, pozbawione ryzyka instrumenty) zrównała się ze stopą dywidendy amerykańskich spółek. Jest to bardzo niebezpieczne zjawisko, które może spowodować gwałtowny odpływ kapitału z ryzykownych akcji do bezpiecznych papierów skarbowych i tym samym krach na rynkach akcji.

Dane makroekonomiczne już nie zaskakują pozytywnie

W ciągu pierwszych miesięcy 2018 roku indeks mierzący kształtowanie się odczytów danych makroekonomicznych względem ich wartości prognozowanych przez ekonomistów (tzw. Citi Economic Surprise Index) zaczął spadać. Jest to niepokojąca tendencja, która może spowodować recesyjne obawy inwestorów i wycofywanie przez nich kapitału z rynków finansowych.

Dziękuję Państwu za uwagę i zapraszam na kolejny materiał.

Aleksander Jawień, Zarządzający funduszem IFM Globalny Aktywnego Inwestowania.

Drukuj

Przeczytaj również

Wrzesień: Rynki próbują odrabiać sierpniowe straty

Czytaj więcej

Sierpień: Rynki boją się recesji

Czytaj więcej

Lipiec: inwestorzy w oczekiwaniu na decyzje władz monetarnych

Czytaj więcej

Czerwiec: bankierzy centralni pompują euforię

Czytaj więcej

Maj: brak umowy handlowej odciska piętno na rynkach akcji

Czytaj więcej

Marzec: globalni inwestorzy bagatelizują ryzyko

Czytaj więcej

Luty: Euforia na giełdach w nadziei na Trade Deal

Czytaj więcej

Wyniki Funduszu IFM Globalny Aktywnego Inwestowania na dzień 31 stycznia 2019 roku

Czytaj więcej

Styczeń: Światowe giełdy łapią oddech

Czytaj więcej

Kolejny udany rok dla posiadaczy IFM PORTFELA DYWIDENDOWEGO

Czytaj więcej

Zainwestuj w bezpieczne produkty finansowe otwarte na Ciebie

Kup online