Wróć
Znajdujesz się na: Strona główna Dowiedz się więcej Komentarze Wyświetlany na stronie głównej
Komentarze Wyświetlany na stronie głównej

Brak zdecydowanego ruchu na głównych rynkach w maju

Czas czytania: 5 minuty

Większość światowych giełd zakończyła maj na plusie. Inwestorzy z uwagą śledzili doniesienia zza oceanu, gdzie ujawniono rzekomą próbę ingerencji Donalda Trumpa w śledztwo związane z jego byłym doradcą.

  • Po wygranej Emmanuela Macrona w wyborach prezydenckich odżyła groźba przedterminowych wyborów we Włoszech
  • duże prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w USA
  • kraje OPEC przedłużają porozumienie ograniczające wydobycie ropy naftowej o kolejne 9 miesięcy

Maj był udany dla większości światowych giełd. Najmocniej zwyżkowały giełdy w Korei Południowej i Argentynie, gdzie główne indeksy zyskały ponad 6 proc. Na parkietach rynków rozwiniętych dominowały dobre nastroje, jednak brakowało sił na zdecydowany ruch. Najwięcej zyskały japoński Nikkei225 oraz brytyjski FTSE250 ze wzrostami odpowiednio 2,36 proc. i 1,82 proc. Kolejny, nieudany miesiąc zaliczył rynek rosyjski. Tamtejszy RTS stracił -5,49 proc., a narastająco od początku roku jest już ponad -8,5 proc. „pod kreską”.

Polski rynek nie zaliczy miesiąca do udanych. Szeroki WIG stracił -2,52 proc., a indeks największych spółek WIG20 -4 proc.

Coraz większe problemy Donalda Trumpa. Fed podniesie stopy?

Po nieudanej próbie przeforsowania przez Donalda Trumpa zmian w systemie ubezpieczeń społecznych w marcu tego roku, w drugiej połowie maja światło dzienne ujrzała notatka służbowa byłego szefa FBI, Jamesa Comeya. Wynikało z niej, że prezydent USA miał namawiać Comeya do zaprzestania śledztwa w sprawie byłego doradcy prezydenta, Michaela Flynna, i rzekomych kontaktów z Moskwą. Inwestorzy nerwowo zareagowali na te doniesienia. Indeks największych spółek amerykańskich S&P500 stracił blisko 2 proc., a na rynku zagościł strach, co odzwierciedlił wzrost indeksu VIX aż o 5 pkt.

James Comey zdecydował się publicznie zeznawać w sprawie rzekomych nacisków ze strony Donalda Trumpa i miał wystąpić przed amerykańskim senatem w maju, jednak ostatecznie przesłuchanie zostało przesunięte, a nowy termin nie został ustalony.

Bez wpływu na te wydarzenia pozostaje na razie nadchodząca podwyżka stóp procentowych w USA. Rynek obstawia, że na najbliższym posiedzeniu Fed podwyższy stopy procentowe drugi raz w tym roku o 25 p.b. do przedziału 1,00-1,25 proc. Prawdopodobieństwo takiego ruchu ze strony Komitetu Otwartego Rynku wynosi obecnie ponad 90%. Pod znakiem zapytania stoi jednak trzecia podwyżka w tym roku. Amerykańska gospodarka się rozpędza, a inflacja w USA zmierza w stronę długoterminowego celu Fedu, jednak przynajmniej część dobrych nastrojów to efekt zapowiedzi Donalda Trumpa. Obecnie nic nie wskazuje na to, aby projekty infrastrukturalne oraz zmiany w podatkach zostały zrealizowane w najbliższym czasie.

Francuskie wybory uspokajają rynki. Zagrożeniem ponownie Włochy

Na wieść o wygranej Emmanuela Macrona w drugiej turze wyborów prezydenckich we Francji rynki finansowe nie zareagowały entuzjazmem. Inwestorzy bowiem już po wynikach pierwszej tury, która odbyła się pod koniec kwietnia, zdyskontowali sporą przewagę Macrona nad szefową skrajnej prawicy Marine Le Pen w sondażach przed finalna turą.

Jednak, pod koniec maja, ryzyko polityczne ponownie wróciło na europejskie rynki. Wszystko za sprawą zapowiedzi przedterminowych wyborów parlamentarnych we Włoszech i zamieszania wokół greckiego programu pomocy.

Były premier Włoch i przywódca rządzącej Partii Demokratycznej powiedział, że jego zdaniem przedterminowe wybory mogłyby się odbyć we wrześniu. Główne ryzyko z nimi związane to możliwość zwycięstwa populistycznego, eurosceptycznego Ruchu Pięciu Gwiazd oraz taki układ w parlamencie, który uniemożliwi stworzenie stabilnego rządu.

Wzrost obaw związany jest również z doniesieniami mówiącymi, że Grecja może nie spłacić jednej z transz pożyczki pomocowej, jeśli nie zostanie zawarta umowa w sprawie redukcji greckiego długu. Ministerstwo Finansów Grecji zdementowało te doniesienia. Przypomniało jednak europejskim decydentom, aby nie zwlekali z przyznaniem kolejnej transzy pomocy, z której środki przeznaczone będą do spłaty ok. 7 mld długu zapadającego latem.

Kraje OPEC przedłużają porozumienie

Pod koniec maja, na posiedzeniu organizacji skupiającej eksporterów ropy naftowej, jej członkowie zdecydowali o ograniczeniu produkcji ropy przez kolejne dziewięć miesięcy. Była to decyzja zgodna z oczekiwaniami inwestorów i zdyskontowana wcześniej przez rynek, dlatego zaraz po ogłoszeniu decyzji widać było wyraźny ruch cen ropy w dół.

Przedłużenie porozumienia przez kraje OPEC może jednak nie być wystarczające, aby zmienić sytuację fundamentalną na rynku ropy naftowej. Dużym problemem dla jej notowań jest rosnąca podaż ze strony Stanów Zjednoczonych, a stale zwiększająca się liczba platform wiertniczych w tym kraju jest potwierdzeniem, że trend ten utrzyma się. Paradoksalnie, beneficjentem wszelkich prób ograniczenia wydobycia mającego na celu wzrost cen surowca jest USA.

Dolar pod presją, metale szlachetne w górę

Maj nie był udanym miesiącem w wykonaniu dolara. Amerykańska waluta straciła w tym okresie do koszyka głównych walut prawie 2 proc. i znajduje się obecnie na poziomach obserwowanych przed wyborami prezydenckimi w USA.

Słabość dolara można powiązać z faktem, iż coraz mniej inwestorów liczy na wprowadzenie przez administrację Trumpa obietnic fiskalnych i planu inwestycji infrastrukturalnych. W najbliższym czasie wsparciem dla amerykańskiej waluty może być zacieśnianie polityki monetarnej przez Fed.

Notowania złota, po spadkach związanych z mniejszą awersją do ryzyka w okresie między pierwszą i drugą turą wyborów we Francji, zaczęły ostatecznie zwyżkować, zyskując 4,6 proc. Jeszcze lepsze zyski zanotowali inwestorzy na rynku srebra, gdzie wzrost wyniósł ponad 9 proc. Kupujących zachęciły ostatnie wydarzenia związane z prezydentem USA oraz konsekwencje, jakie mogą się z nimi wiązać.

Autor: IFM Global Funds

Drukuj

Przeczytaj również

Wrzesień: Rynki próbują odrabiać sierpniowe straty

Czytaj więcej

Sierpień: Rynki boją się recesji

Czytaj więcej

Lipiec: inwestorzy w oczekiwaniu na decyzje władz monetarnych

Czytaj więcej

Czerwiec: bankierzy centralni pompują euforię

Czytaj więcej

Maj: brak umowy handlowej odciska piętno na rynkach akcji

Czytaj więcej

Marzec: globalni inwestorzy bagatelizują ryzyko

Czytaj więcej

Luty: Euforia na giełdach w nadziei na Trade Deal

Czytaj więcej

Wyniki Funduszu IFM Globalny Aktywnego Inwestowania na dzień 31 stycznia 2019 roku

Czytaj więcej

Styczeń: Światowe giełdy łapią oddech

Czytaj więcej

Kolejny udany rok dla posiadaczy IFM PORTFELA DYWIDENDOWEGO

Czytaj więcej

Zainwestuj w bezpieczne produkty finansowe otwarte na Ciebie

Kup online